Beleggingen


Beleggingscommissie

Ter voorbereiding van beleggingsonderwerpen hebben de besturen van Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen en Stichting Pensioenfonds Xerox Venray een gezamenlijke beleggingscommissie gevormd.

In de beleggingscommissie participeren de volgende personen:

î	De heer N. van Heesen (voorzitter) (directeur Xerox Pensioenfondsen)
î	De heer A.M.Th. Nabben (afgevaardigde bestuur Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen)
î	De heer R.G.L. Smeets (afgevaardigde bestuur Stichting Pensioenfonds Xerox Venray)
î	De heer P.C. van Aalst (externe beleggingsadviseur)

De beleggingscommissie geeft advies op het gebied van beleggingsonderwerpen aan de besturen van Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen en Stichting Pensioenfonds Xerox Venray.

Beleggingsbeleid

Een pensioenfonds is verplicht om op solide wijze te beleggen. Het beleggingsbeleid van een pensioenfonds is enerzijds gericht op het zoveel mogelijk uitsluiten van beleggingsrisico's en anderzijds op het behalen van een zo hoog mogelijk rendement. Bovendien moet de afstemming van beleggingen op de verplichtingen juist zijn: het pensioenfonds moet op het juiste moment aan haar verplichtingen kunnen voldoen.

Het beleggingsbeleid van Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen is een gezamenlijk beleid van Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen en Stichting Pensioenfonds Xerox Venray en is gebaseerd op een in 2006 uitgevoerde Asset Liability Management-studie.

In 2004 is het beleggingsbeleid gewijzigd door een overgang naar een core satellite benadering. Door de beleggingscommissie is onderzocht welke satellites dienden te worden toegevoegd om de verdere diversificatie zo te benutten, dat bij een gelijkblijvend of licht lager risico naar verwachting een hoger rendement zou worden gerealiseerd. Om dit te bereiken, is besloten om de satellites credits, high yield, onroerend goed en aandelen emerging markets aan de portefeuille toe te voegen. De toevoeging van de satellites credits, high yield en aandelen emerging markets heeft plaatsgevonden in 2005. De toevoeging van de satellite onroerend goed heeft deels in 2006 plaatsgevonden en zal deels in 2007 plaatsvinden.

Sinds 1 januari 2007 is het beleggingsbeleid aangepast in het kader van het Financieel Toetsingskader, waarbij de pensioenverplichtingen op marktwaarde gewaardeerd moeten worden. De beleggingscommissie is reeds in 2004 een studie begonnen naar de gevolgen van de invoering van het Financieel Toetsingskader. Aangezien er per 1 januari 2006 een nieuwe pensioenregeling van kracht is geworden, is ter onderbouwing van het nieuwe beleggingsbeleid een nieuwe Asset Liability Management-studie uitgevoerd in 2006.

In 2007 dient er beleid gevormd te worden hoe er zal worden omgegaan met het verschil in duration van de verplichtingen en van de beleggingen: de zogenaamde matchingproblematiek. Tevens staan op de agenda de geografische verdeling en het valutabeleid van de aandelen.

Dekkingsgraad

De dekkingsgraad van een pensioenfonds betreft de verhouding tussen enerzijds de contante waarde van de op dat moment geldende reglementaire pensioenaanspraken en anderzijds het aanwezige vermogen. Het aanwezige vermogen is de waarde van alle beleggingen plus de eventuele algemene en extra reserve.

De dekkingsgraad van Stichting Pensioenbelangen Xerox Amstelveen heeft zich in de boekjaren 2002 tot en met 2006 als volgt ontwikkeld:

	Klassieke dekkingsgraad (4% rekenrente) (%)	Ftk-dekkingsgraad (%)
2006	124,4	124,9
2005	123,3	n.v.t.
2004	114,9	n.v.t.
2003	110,5	n.v.t.
2002	98,6	n.v.t.